Effectiveness of Central Bank Intervention on the Foreign Exchange Market

Entgegen akademischer Empfehlungen intervenieren Währungsbehörden auf der ganzen Welt jeden Tag auf den Devisenmärkten um den Wert ihrer Währung zu beeinflussen. Besonders nach der globalen Finanzkrise wird der Wechselkurs von einigen Ländern dazu missbraucht, um die eigene Wettbewerbsfähigkeit in einem „Währungskrieg“ zu steigern und damit Handelspartnern zu schaden. Neben diesen intensiv diskutierten Maßnahmen versuchen einige Länder ihre Währung vor irrationalen Übertreibungen internationaler Investoren zu schützen und nutzen Interventionen, um Wechselkurse in der Nähe ihrer Fundamentalwerte zu halten. Die Studie zeigt theoretisch als auch empirisch, wie Interventionen im letzteren Sinn effektiv sein können.